Plusieurs analystes ont déjà publié leurs estimations sur le futur cours de l’action SpaceX, l’entreprise technologique d’Elon Musk, dont l’entrée en Bourse, prévue vendredi 12 juin, est déjà présentée comme l’une des opérations les plus importantes de l’histoire du Nasdaq Composite.
New Street Research, une société indépendante d’analyse financière spécialisée dans la tech et les télécoms, a lancé la couverture de SpaceX (SPCX) avec un objectif de cours de 165 dollars, soit un niveau 22 % plus élevé que le prix d’introduction proposé, rapporte l'agence Reuters. Un objectif de cours correspond à l’estimation de la valeur qu’une action pourrait atteindre selon les modèles financiers de l’analyste, et non à une prévision de timing ou de trajectoire précise du prix en Bourse.
L’analyste Pierre Ferragu a formulé ce pronostic sans recommandation (achat ou vente), les investisseurs n’ayant pour l’instant aucune visibilité sur le niveau auquel l’action se négociera vendredi une fois cotée, souligne le journal financier américain Barron’s.
L’objectif de cours de Pierre Ferragu correspond à une valorisation d’environ 2,3 billions de dollars américains (contre 1,75 billion de dollars au prix de 135 dollars), avec un bénéfice opérationnel estimé à 65 milliards de dollars, selon des agrégateurs de données cités par Barron’s.
Moins conservateurs, les analystes de KGI et d’Oppenheimer, deux sociétés spécialisées dans l’analyse et les marchés boursiers, ont opté pour des recommandations d’achat. L’analyste Timothy Horan, chez Oppenheimer, a fixé un objectif de cours de 190 dollars pour les actions SpaceX.
Barron’s souligne que les courtiers de Wall Street doivent généralement attendre plusieurs semaines avant de publier des recherches sur les actions introduites en Bourse (IPO) s’ils ont participé à l’opération. New Street, Oppenheimer et KGI n’en font pas partie, ce qui explique pourquoi ils peuvent publier leurs analyses dès maintenant.
Selon Bloomberg, SpaceX a attiré plus de 70 milliards de dollars d’ordres de la part des investisseurs particuliers pour son introduction en Bourse très attendue, indique un rapport publié jeudi, citant des sources proches du dossier. Les investisseurs particuliers devraient se voir attribuer entre 20 % et 30 % des actions, selon les scénarios évoqués, ajoute Bloomberg, précisant que les discussions sont toujours en cours et que les détails de l’opération peuvent encore évoluer.
SpaceX n’a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire de Reuters, qui n’a pas pu vérifier ces informations de manière indépendante.
Risque pour les investisseurs particuliers
Certaines voix viennent cependant tempérer l'euphorie collective. Dans une tribune publiée par Reuters, le journaliste financier Jamie McGeever a estimé jeudi que l’engouement médiatique autour de l’introduction en Bourse de SpaceX fait planer « un risque réel que les investisseurs particuliers se précipitant sur la plus grande IPO du monde se brûlent ».
« Dans une introduction en Bourse classique de grande taille, la part des actions attribuées aux investisseurs individuels (« mom and pop ») ne dépasse généralement pas 10 %, laissant aux grands investisseurs institutionnels la majorité des titres nouvellement émis. Cela protège en partie les petits investisseurs, car une IPO peut échouer lors des premiers jours de cotation ou être extrêmement volatile dans les semaines et les mois qui suivent. Les grandes institutions disposent généralement de capitaux importants, de la capacité d’absorber la volatilité et d’une tolérance au risque plus élevée », a expliqué le journaliste.
« Mais rien n’est classique dans l’IPO de SpaceX (…) les investisseurs particuliers se voient attribuer jusqu’à 30 % des 75 milliards de dollars d’actions proposées. Cela les expose beaucoup plus que d’habitude à la volatilité et aux baisses de prix — deux scénarios très probables. »
